小米Q1：高端收獲、盈利上揚(yáng)，開啟長(zhǎng)坡厚雪新周期

2023年，手機(jī)行業(yè)依然處于“寒風(fēng)期”，但頭部“大玩家”小米交出了一份超出市場(chǎng)預(yù)期的成績(jī)單。

5月24日，小米發(fā)布2023年Q1財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)期間，小米營(yíng)收為595億元，得益于運(yùn)營(yíng)效率的優(yōu)化和成本優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)32億元，同比增長(zhǎng)13%，環(huán)比增長(zhǎng)了121%。

財(cái)報(bào)一經(jīng)發(fā)布，小米盈利能力的攀升便受到了分析師們的肯定。

(相關(guān)資料圖)

2023年，小米所處的市場(chǎng)環(huán)境并沒有明顯改善，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)、地緣政治等多重不利因素的影響依然存在。行業(yè)面臨大考，2月9日小米投資者日上，小米創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)雷軍首次提出，小米將開啟“規(guī)模與利潤(rùn)并重”的新經(jīng)營(yíng)策略，把盈利能力放在企業(yè)運(yùn)營(yíng)的重要位置。

Q1期間上揚(yáng)的盈利表明，新策略已經(jīng)滲透到了小米的經(jīng)營(yíng)中。對(duì)此，雷軍在社交平臺(tái)也指出，“規(guī)模與利潤(rùn)并重”的新經(jīng)營(yíng)策略見到了成效。

透過(guò)這份財(cái)報(bào)，可以看到，小米盈利能力的提升，源自于小米多元化業(yè)務(wù)支柱的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，持續(xù)降本增效的作用，以及毛利率的上升，這背后，更深層次是小米的高端策略正在進(jìn)入收獲期。不過(guò)，追求盈利的同時(shí)，小米也并沒有放棄在技術(shù)研發(fā)上的長(zhǎng)線投入，從核心手機(jī)業(yè)務(wù)到造車乃至AI大模型等新技術(shù)，都是小米重點(diǎn)投入的方向。

從上半場(chǎng)的跑馬圈地到如今的紅海廝殺，手機(jī)行業(yè)下半場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，早已演變?yōu)橐粓?chǎng)持久戰(zhàn)，小米正以新打法，逆流而上，全面開啟長(zhǎng)坡厚雪新周期。

01

盈利能力攀升，小米Q1利潤(rùn)已達(dá)去年近四成

面對(duì)內(nèi)外承壓的不利環(huán)境，小米保持著其韌性和定力。

2023年一季度期間，小米營(yíng)收雖然出現(xiàn)一些波動(dòng)，但是經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)卻達(dá)到了32億元。2022年全年，小米經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為85億元，也就是說(shuō)，小米一季度期間就已經(jīng)賺到了去年接近四成的利潤(rùn)。

這背后，離不開小米策略調(diào)整，堅(jiān)持“規(guī)模與利潤(rùn)并重”，將規(guī)模和利潤(rùn)放在同等重要的地位上。對(duì)于這一新策略，Canalys分析師Toby Zhu對(duì)搜狐科技表示，小米選擇這一新策略，更符合當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境，也更有利于企業(yè)運(yùn)營(yíng)的健康性。

Canalys相關(guān)報(bào)告顯示，一季度全球智能手機(jī)出貨量同比下降13%至2.7億部，為2014年來(lái)最低的Q1出貨量；中國(guó)大陸出貨量同比下滑11%至6760萬(wàn)臺(tái)，為2013年來(lái)最低的Q1。

Toby Zhu指出，全球手機(jī)市場(chǎng)一季度還處于雙位數(shù)下跌的狀態(tài)，在當(dāng)下大環(huán)境下一味追求規(guī)模其實(shí)是不利于健康運(yùn)營(yíng)的。在這個(gè)階段，廠商們實(shí)際上都不約而同地選擇更關(guān)注盈利性的發(fā)展策略。

手機(jī)行業(yè)資深分析師李剛告訴搜狐科技，受全球通脹等因素的影響，整個(gè)全球零售消費(fèi)行業(yè)都表現(xiàn)不佳，消費(fèi)電子行業(yè)更是如此，消費(fèi)者的消費(fèi)需求和換機(jī)動(dòng)力，依然不強(qiáng)，手機(jī)大盤依然處于低迷之中。

面對(duì)近兩年外部環(huán)境的變化，小米如今在有意提升利潤(rùn)率。廠商們更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制，并對(duì)過(guò)去快速增長(zhǎng)時(shí)的一些遺留問題進(jìn)行調(diào)整，更加看重對(duì)于長(zhǎng)期能力的積累，是在為未來(lái)某個(gè)節(jié)點(diǎn)的反彈蓄力。

從以規(guī)模起家，到如今選擇“規(guī)模與利潤(rùn)并重”的策略，小米是要走得更穩(wěn)健更長(zhǎng)遠(yuǎn)。而在這一策略下，小米能夠交出超出預(yù)期的成績(jī)單，最直接的原因便是毛利率攀升，達(dá)19.5%，創(chuàng)下歷史新高。拆解小米分業(yè)務(wù)一季度表現(xiàn)情況，也可以看出這背后是各業(yè)務(wù)支柱穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，并且保持了毛利率同環(huán)比的持平或提升。

從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，小米的收入主要分為智能手機(jī)、IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與其他業(yè)務(wù)四塊，其中其他業(yè)務(wù)營(yíng)收占比不超過(guò)2%，前三大業(yè)務(wù)為小米的業(yè)務(wù)支柱。

一季度期間，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入為350億元，營(yíng)收占比為58.8%，毛利率為11.2%，同比提升1.3%，環(huán)比提升3%。在手機(jī)市場(chǎng)，盡管整個(gè)大盤依然處于下滑狀態(tài)，但小米在手機(jī)市場(chǎng)的頭部地位依然穩(wěn)固，Canalys數(shù)據(jù)顯示，其在一季度全球智能手機(jī)出貨量為3050萬(wàn)臺(tái)，排名保持在第三位，市占率為11%；在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，小米出貨量為850萬(wàn)部，在頭部前五大廠商中依然穩(wěn)占一席之地。

IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品收入為168億元，營(yíng)收占比為28.3%，毛利率為15.7%，同比提升0.1%，環(huán)比提升1.4%，小米智能大家電收入同比增長(zhǎng)60%，已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度同比增長(zhǎng)；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入為70億元，營(yíng)收占比為11.8%，毛利率達(dá)到72.3%，同比提升1.5%，環(huán)比提升0.8%，其中境外效果廣告和品牌廣告收入創(chuàng)單季歷史新高。

此外，小米的智能生態(tài)還在擴(kuò)大。截至2023年3月，小米AIoT平臺(tái)已連接IoT設(shè)備數(shù)增至6.2億，同比增長(zhǎng)29%，米家App月活躍用戶7810萬(wàn)，同比增長(zhǎng)18.8％。小米的滲透率還在提升，到3月底，全球及中國(guó)大陸MIUI月活用戶數(shù)分別同比增長(zhǎng)12.4%和7.8%，達(dá)到5.95億和1.46億，再創(chuàng)歷史新高。

在財(cái)報(bào)會(huì)上，小米集團(tuán)合伙人兼總裁盧偉冰提到，毛利率的提升以及多元化業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，使得小米在行業(yè)低迷期風(fēng)險(xiǎn)得以分散，保持著較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

02

產(chǎn)品力提升，小米加速開啟高端化收獲期

值得注意的是，作為占據(jù)近六成營(yíng)收比例的業(yè)務(wù)支柱，手機(jī)業(yè)務(wù)是小米的基本盤，其毛利率提升對(duì)于整體業(yè)務(wù)表現(xiàn)影響最大，這與核心零部件成本降價(jià)有一定關(guān)系，但更離不開小米產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，尤其是高端手機(jī)規(guī)模效應(yīng)加速顯現(xiàn)。

從2019年起，小米就首次提出了高端化戰(zhàn)略，在雷軍看來(lái)，高端化是小米發(fā)展的生死之戰(zhàn)。

不止小米，國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商們?yōu)榱俗非蟾捎^的利潤(rùn)率、更高的品牌價(jià)值，都早已紛紛把“沖刺高端”當(dāng)作破局手機(jī)市場(chǎng)內(nèi)卷的切口。只是，高端躍遷一直都不是一件容易的事情，在初期，國(guó)產(chǎn)廠商們將硬件堆料、參數(shù)提升作為沖刺高端的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)，但這并不被市場(chǎng)買單。

不過(guò)，從2019年至今，經(jīng)過(guò)三四年的沉淀，手機(jī)廠商們的高端積累，還是有所收獲，小米也正進(jìn)入高端戰(zhàn)略的收獲期。

去年12月，小米發(fā)布了高端旗艦小米13系列，并于今年一季度拉動(dòng)了小米高端市場(chǎng)的表現(xiàn)。在雷軍看來(lái)，小米13系列是小米高端化戰(zhàn)略三年探索期的答卷之作。據(jù)介紹，時(shí)隔三年，小米13系列迎來(lái)處理器、內(nèi)存、閃存三大件的全面升級(jí)，在屏幕、影像、續(xù)航層面都有所突破，還搭載了新一代系統(tǒng)MIUI 14，讓用戶體驗(yàn)更流暢。這意味著小米高端手機(jī)產(chǎn)品力已具備一定競(jìng)爭(zhēng)力。

Toby Zhu認(rèn)為，在沖刺高端上，小米 13系列找到了感覺，這可以說(shuō)是幾年來(lái)積累的體現(xiàn)。國(guó)產(chǎn)廠商們?cè)跊_刺高端上從產(chǎn)品、技術(shù)到品牌、渠道都在積累，慢慢能看到一些積累在進(jìn)入收獲期。

李剛告訴搜狐科技，一季度，小米13系列銷量處于快速增長(zhǎng)的爬坡期，對(duì)于整體利潤(rùn)率的提升，絕對(duì)有促進(jìn)作用。整體而言，小米的利潤(rùn)率在穩(wěn)步提升，而且也擁有著沖高端的決心，是處于良性發(fā)展態(tài)勢(shì)的。

Q1財(cái)報(bào)顯示，小米在中國(guó)大陸地區(qū)ASP同比增長(zhǎng)了18%，創(chuàng)單季歷史新高。同時(shí)，在中國(guó)大陸市場(chǎng)智能手機(jī)4000元-5000元價(jià)位段，小米在國(guó)內(nèi)安卓廠商中排名第一、市占率同比提升7.7%至24.1%。在中國(guó)大陸市場(chǎng)，小米在3000元以上價(jià)位段的高端智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量占比同比增長(zhǎng)4%。

據(jù)第三方數(shù)據(jù)，小米一季度中國(guó)大陸地區(qū)線下渠道智能手機(jī)出貨量市占率同比增長(zhǎng)至7.9%。高端戰(zhàn)略下，一季度智能手機(jī)產(chǎn)品線下渠道GMV實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增長(zhǎng)。截至2023年5月17日，線下渠道已累計(jì)為Xiaomi 13系列及Xiaomi 13 Ultra貢獻(xiàn)超55%的銷量。

盧偉冰表示，現(xiàn)在小米在旗艦機(jī)型方面的表現(xiàn)非常穩(wěn)健，說(shuō)明小米已經(jīng)掌握了高端產(chǎn)品和高端品牌的方法論。未來(lái)小米中高端產(chǎn)品的比例將會(huì)越來(lái)越高，在規(guī)?；驍?shù)量上拉開差距之后，規(guī)模效應(yīng)就會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。

03

錨定確定性，小米穩(wěn)中求變

高端化之外，降本增效的效果顯現(xiàn)，也是一季度小米盈利能力攀升的重要原因。

根據(jù)財(cái)報(bào)，一季度小米整體費(fèi)用為94億元，同比下降了6.4%。小米的銷售與推廣開支同比下降21.9%至41億元，行政開支同比下降8.8%至11億元。小米集團(tuán)副總裁兼CFO林世偉指出，小米通過(guò)幾個(gè)管理委員會(huì)的幫助，運(yùn)營(yíng)更精細(xì)化、對(duì)費(fèi)控管理得更嚴(yán)謹(jǐn)、大規(guī)模提升了運(yùn)營(yíng)效率。

渠道方面，小米在財(cái)報(bào)中透露，2023年，公司將新零售的運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略定為“商店整合年”，將更加聚焦于提升線下門店運(yùn)營(yíng)效率。盧偉冰指出，今年將加大對(duì)頭部合作伙伴的支持力度，加速其規(guī)?；\(yùn)營(yíng)并高效進(jìn)行資源整合。

同時(shí)，小米堅(jiān)持著穩(wěn)健策略。財(cái)報(bào)指出，小米Q1整體庫(kù)存金額為426億元，同比下降超24%，為近9個(gè)季度以來(lái)最低水平。目前，供應(yīng)鏈還處于成本下行的趨勢(shì)，對(duì)小米未來(lái)的成本下降還有利好。李剛指出，在庫(kù)存上，廠商們的壓力主要來(lái)自于元器件庫(kù)存，在一季度末，整個(gè)市場(chǎng)的庫(kù)存周期是向好發(fā)展的，到6月底基本都將恢復(fù)到相對(duì)健康的水平。

從業(yè)界人士的分析來(lái)看，小米核心手機(jī)業(yè)務(wù)所處的外部環(huán)境短期內(nèi)依然難以扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。Toby Zhu指出，二季度根據(jù)預(yù)測(cè)手機(jī)行業(yè)情況也不會(huì)有太大改善，環(huán)比可能會(huì)有一些恢復(fù)，但同比還是下跌的，整個(gè)下半年能看到的反彈動(dòng)能還是在減弱，今年行業(yè)環(huán)境依然不樂觀，真正的反彈可能要等到2024年甚至更加往后。

面對(duì)行業(yè)波動(dòng)，小米也并非一味求穩(wěn)、收縮開支，而是要在求穩(wěn)的基礎(chǔ)上，把降本增效與長(zhǎng)期投入并行，在充滿不確定性的大環(huán)境中找到行業(yè)發(fā)展的確定性，逆勢(shì)搶灘?？梢钥吹?，小米對(duì)于技術(shù)研發(fā)的投入并沒有停下。

財(cái)報(bào)顯示，2023年一季度小米研發(fā)支出同比增長(zhǎng)17.7%至41億元，并預(yù)計(jì)全年總研發(fā)投入將超200億元，截至2023年3月底，研發(fā)人員占比已提升至超50%，約1.65萬(wàn)人。

盧偉冰指出，小米依然會(huì)堅(jiān)定不移地投入芯片。從2014年起就嘗試芯片自研，過(guò)去的幾年里，小米推出了多款自研芯片，包括圖片處理器芯片小米澎湃C1、C2芯片，充電芯片小米澎湃P1芯片，還有管理芯片澎湃G1等等。小米清楚芯片投入的難度、長(zhǎng)期性、復(fù)雜性，已經(jīng)做好了十年、二十年長(zhǎng)期奮斗的準(zhǔn)備。

除了堅(jiān)持投入芯片業(yè)務(wù)之外，小米對(duì)于造車新業(yè)務(wù)和AI新技術(shù)的投入也沒有放松。Q1期間，小米造車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)投入了11億元。4月，小米還正式組建了AI實(shí)驗(yàn)室大模型團(tuán)隊(duì)，目前AI領(lǐng)域相關(guān)人員超1200人，小米將不斷挖掘AI相關(guān)的用戶場(chǎng)景，發(fā)揮自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并以開放的態(tài)度與合作伙伴開拓更多機(jī)會(huì)。

短期堅(jiān)持降本增效走穩(wěn)健策略，長(zhǎng)期找準(zhǔn)技術(shù)方向加大投入，小米已經(jīng)把握住了立足市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的核心脈動(dòng)，必將穿越周期實(shí)現(xiàn)更宏大的愿景。

責(zé)任編輯：Rex_29