出品 | 搜狐科技
作者 | 張雅婷
(資料圖)
上交所公告顯示，頭部ODM廠商（原始設計制造商）華勤技術主板IPO成功“過會”。這意味著這家為華為、三星、小米、聯想等知名企業提供代工服務的幕后巨頭，即將正式登上上交所主板的舞臺。
招股書顯示，華勤技術此次主板IPO計劃募資55億元，擬公開發行不超過8888萬股，占發行后總股本的比例不低于10%，不超過12%。
由于不覆蓋品牌、渠道銷售的環節，ODM廠商普遍不為大眾消費者所熟識。但其實大部分貼牌的手機、電腦、平板等中低端產品，都出自ODM廠商。
盡管在各類品牌銷量榜中沒有“姓名”，2022年華勤技術賣出了1.09億臺手機，969萬臺筆記本電腦、3935萬臺平板電腦。
ODM行業具有明顯的頭部效應。Counterpoint數據顯示，龍旗科技、華勤技術和聞泰科技在全球智能手機ODM/IDH市場上保持了統治地位，2022年占據了76％的份額，而2021年占據了70％的份額。
募資額度縮水20億元，科創屬性曾遇三輪質詢
這并不是華勤技術首次IPO。
此前在2021年6月，華勤技術向上交所提交了科創板IPO申請。2022年4月，華勤技術撤銷了這一申請，稱“出于公司現狀和未來戰略考慮”，并考慮公司轉為主板上市的可能性。
與上次沖刺科創板IPO相比，本次華勤技術主板IPO計劃投資項目相同，但募集資金金額由75億元下降至55億元，“科技儲備發展資金”取消，新增“補充流動資金”。
作為代工廠商，華勤技術科技屬性偏弱、研發能力不足或是其撤回科創板IPO的原因之一。
此前科創板發審委共對華勤技術進行了三輪審核問詢，要求公司說明核心技術先進性、是否符合科創定位等問題。
從研發費用率來看，與另外兩大ODM龍頭龍旗科技、聞泰科技相比，華勤技術近三年的研發費用率都更低。
比如，2020-2022年，華勤技術研發費用率分別為4.06%、4.32%、5.45% ，聞泰科技則為4.30% 、5.10%、5.84% 。
不同于品牌廠商，ODM公司通常沒有終端銷售渠道，產品銷售模式以訂單模式為主。一般從行業情況來看，ODM公司承接的都是中低端機型，毛利率偏低。
去年，華勤技術毛利率為9.85%。以手機為例，去年華勤技術手機產品的平均單價僅僅只有335.41元。
此次IPO，華勤技術擬將大部分募投資金投入到研發中。根據招股書，華勤技術計劃募資55億元，投入到研發費用的約18.2億元，占比約33％。
具體來說，華勤技術無錫研發中心二期的研發費用1.97億元；華勤絲路總部項目的研發費用 2.99億元；上海新興技術研發中心項目研發費用13.21億元
去年營收近千億，凈利率僅2.69％
從經營情況來看，華勤技術在2020年、2021年、2022年的營收分別為598.66億元、837.59億元、926.46億元，保持穩定增長的態勢，但增長幅度有所下降。
數據顯示，2022年華勤技術營收同比增長10.6％，2021年營收同比增長近40％。
利潤方面，華勤技術在2020年、2021年、2022年的扣非歸母凈利潤分別為16.95億元、10.43億元、18.68億元?？梢钥闯?，2021年華勤技術在利潤表現方面有所下滑，2022年恢復了增長。
華勤技術解釋稱，2021年利潤下降是因為由于受上游供需關系緊張等因素影響，消費電子行業部分上游原材料出現價格上漲趨勢，且疊加匯率影響。
手機、平板、筆記本是華勤技術主營產品，也被稱為“智能硬件三大件”。
其中，手機仍然是華勤技術的營收頂梁柱，但今年來收入占比一直呈現下滑的趨勢。2022年，手機收入占比41.97%，2020年該數字超過了50％。筆記本電腦和平板電腦收入占比有微幅增長。
2022年，華勤技術手機銷售量為1.09億臺，同比下滑11.88%，筆記本電腦銷售量為969萬臺，同比下滑5.6%，平板電腦銷售量3935萬臺，同比增長26%。
收入方面，去年華勤技術的手機收入為376.07億元，同比減少約0.2％；筆記本電腦收入234.42億元，同比增長約14.2％；平板電腦收入220.28億元，同比增長約27.7％。
根據Counterpoint的最新全球智能手機ODM報告，智能手機ODM/IDH出貨量在2022年同比下降了5％，是由OPPO、傳音、聯想和榮耀訂單削減導致的?！斑@些智能手機OEM受到經濟低迷的影響，也直接影響了其ODM合作伙伴。”
從市場份額來看，2022年華勤技術、龍旗、聞泰的出貨量占比分別為28％、28％、19％。此前在2021年，這三家份額分別是31％、21％、18％。與2021年相比，華勤技術去年的出貨量份額有所下滑，而龍旗、聞泰均有上升。
Counterpoint分析師Ivan Lam表示：“龍旗的出貨量在2022年激增，因為其接到了來自小米和三星的大筆訂單，使得龍旗在出貨量的份額方面排名第一。”
2022年，華勤技術的前五大客戶分別為三星、聯想、華碩、中郵通信、小米，這五大客戶貢獻了65.43％的營收。
其中，中郵通信是去年新進入前五的客戶，并且貢獻的營收超過了小米等大客戶。華勤技術表示，自2021年度導入中郵通信的智能手機ODM業務，并于2022年度開始放量增長。
具體來看，中郵通信2022年貢獻的營收達到了53.89億元，相比2021年的23.61億元暴漲了128.25%。
在手機零部件獲取受到限制之際，華為開創了將軟硬件方案授權給第三方生產手機的智選模式。中郵通信也在這樣的背景下與華為達成合作，并發力手機業務。比如，中郵通信發布的Hi Nova9系列、Hi nova10系列手機，與華為nova9、nova10系列的核心配置基本一致，區別在于前者支持5G。
在消費電子產品需求轉弱的背景下，手機代工這門曾經的好生意也不太好做了，華勤技術也正加速新興業務布局。
在招股書中，華勤技術表示未來三年要保持智能手機、筆記本電腦等產品的領先地位，加大開拓智能穿戴、AIoT 產品等新興市場，同時挖掘服務器和汽車電子兩個重要增量市場。
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