<bdo id="ks4iu"><del id="ks4iu"></del></bdo>
  • 
    <pre id="ks4iu"></pre>
  • <bdo id="ks4iu"><del id="ks4iu"></del></bdo>
    <input id="ks4iu"><em id="ks4iu"></em></input>
    
    
  • <center id="ks4iu"><cite id="ks4iu"></cite></center>
  • 首頁 > 熱點 >

    家電業景氣度有望回升 下半年業績釋放可期

    2019年一季度家電行業進入筑底期。收入方面,全行業收入持續放緩,受18年高基數以及地產的影響,2019Q1全行業收入與業績增速均為7%,增速仍處于放緩通道;分行業看,白電、黑電等子板塊收入增速呈現放緩趨勢,但廚電板塊收入增速1季度明顯出現拐點,主要為地產竣工回暖帶動廚電銷售率先復蘇。利潤方面,2019Q1實現歸屬凈利潤192億元,同比增長7%,同比仍在放緩,但單季度環比明顯回暖(2018Q4行業受減值影響,利潤同比下滑76%)。盈利能力方面,2019Q1以來,毛利率開始呈現出止跌反彈趨勢,2018Q4,毛利率同比下滑1.00pct至24.10%,2019年一季度則同比提升0.50pct至24.50%,主要在于1季度的上游原材料下行疊加匯率環境改善所致。

    下半年預判:白電產品升級持續,廚電有望受地產周期帶動回暖。空調步入銷售旺季,隨著竣工邏輯逐步兌現及銷量基數轉低,雖然行業庫存去化存壓力,但仍有望延續穩健增長。冰洗行業都處在產品更新換代與價格提升趨勢之下,我們判斷銷量預計維持平穩增長,價格提升將成為企業收入利潤超預期的重要支撐。廚電方面,地產相關性高,隨著地產的銷售逐步改善,預計廚電行業19年下半年銷售將實現回暖,值得注意的是,一二線銷售收入占比較高的企業的基本面將會率先受益。

    投資建議:2019年下半年,我們認為隨著地產需求轉暖、需求端刺激政策疊加供給端減負以及MSCI納入A股的期限臨近,家電龍頭有望持續受益。股票方面,白電領域重點推薦格力電器、美的集團,青島海爾;廚電領域重點推薦老板電器。

    風險因素:地產需求不及預期,行業競爭格局惡化。國融證券

    責任編輯:Rex_08

    關鍵詞:
    推薦閱讀
    欧美国产在线一区,免费看成年视频网页,国产亚洲福利精品一区,亚洲一区二区约美女探花
    <bdo id="ks4iu"><del id="ks4iu"></del></bdo>
  • 
    <pre id="ks4iu"></pre>
  • <bdo id="ks4iu"><del id="ks4iu"></del></bdo>
    <input id="ks4iu"><em id="ks4iu"></em></input>
    
    
  • <center id="ks4iu"><cite id="ks4iu"></cite></center>
  • 主站蜘蛛池模板: 中文字字幕码一二区| 免费精品久久天干天干| 久久精品99久久香蕉国产| caoporn地址| 黄网在线免费观看| 模特冰漪丰硕之美1| 国产精品久久网| 亚洲av无码乱码国产精品fc2| 天堂久久久久久中文字幕 | 无码人妻精品一区二区三区夜夜嗨 | 无码熟熟妇丰满人妻啪啪软件| 国产在线一区二区三区在线| 久久国产精品-久久精品| 高清欧美性猛交xxxx黑人猛交| 日韩av高清在线看片| 国产嗯嗯叫视频| 丰满少妇被猛男猛烈进入久久| 色噜噜狠狠色综合欧洲| 成年人免费网站在线观看| 四虎影视在线影院4hutv| 中国一级毛片在线观看| 精品久久久久久无码人妻热| 天天狠天天透天干天天怕∴| 免费一级毛片不卡不收费| a级毛片毛片免费观看久潮喷 | 67194线路1(点击进入)| 欧美在线一级视频| 国产私拍福利精品视频网站| 久久精品亚洲一区二区三区浴池| 草草影院ccyy国产日本欧美| 成年人免费视频观看| 伊人久久大香线蕉综合网站| 99re在线视频观看| 榴莲下载app下载网站ios| 国产内射大片99| 三级精品在线观看| 波多野结衣中文字幕一区二区三区 | 在线日韩麻豆一区| 亚洲午夜成人片| 韩国久播影院理论片不卡影院| 成年人免费视频观看|