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短期廢鋼價格已然觸底
上周廢鋼價格振蕩偏強運行，短期價格底部已現。分地區看，各地廢鋼現貨價格均有上漲，周度漲幅介于4—30元/噸之間，其中華北地區漲幅最大。短期市場跌價后情緒有所修復，疊加政策利好預期及螺廢差擴大，驅動廢鋼估值修復。沙鋼自2023年5月20日起廢鋼價格上調30元/噸，標志短期廢鋼價格已然觸底。
鋼廠需求低位運行
分析廢鋼市場基本面情況，供給回升斜率放緩，鋼廠需求低位運行。供給端，近期大小樣本的鋼廠廢鋼到貨量均企穩回升，但恢復力度仍受需求約束，到貨量仍處于近年同期低位水平。分工藝看，高爐、轉爐鋼廠的廢鋼到貨情況要好于短流程鋼廠。需求端，下游鋼市及終端需求難言有明顯好轉，短中期廢鋼日耗或仍將低位運行，注意低庫存狀態下鋼廠利潤回升對于用廢需求的驅動。庫存端，鋼廠廢鋼庫存繼續探底，基地庫存有所企穩，但或尚未走出去庫周期。鋼廠、基地廢鋼庫存均處于近年同期低位水平。
從鐵元素比價視角看，上周廢鋼、鐵水價格有所回升，廢鋼邊際漲幅大于鐵水，目前鐵水仍更具性價比。截至5月19日，廢鋼與鐵水價差收得94.5元/噸。從利潤、開工率視角看，近期鋼廠長短流程利潤有所修復，江蘇電爐僅谷電時存有微利，鋼廠長流程開工率觸底、短流程開工率連續兩周上行，鋼廠用廢意愿有望回升，但核心仍在于需求、利潤的驅動力度。從市場情緒指標看，鋼廠、貿易商心態有所恢復，但仍偏悲觀。
廢鋼進口政策方向或趨松
上周中國鋼鐵工業協會原料工作委員會廢鋼工作組二季度會議在北京召開。會議圍繞推進修訂再生鋼鐵原料標準、完善廢鋼期貨合約（草案）設計和優化行業廢鋼采購成本對標工作等進行了交流和研討。會中提到再生鋼鐵原料標準出臺及放開進口后，年進口量僅為55萬噸，不及政策預期效果，或與標準過嚴有關。
短期廢鋼價格振蕩運行
展望后市，淡季狀態下預期對于廢鋼價格的影響權重加大。目前市場多空因素交織，宏觀層面有國內政策利好預期，美國政府債務上限尚無定論，聯儲是否進入降息周期仍存變數，短中期廢鋼價格估值中樞已明顯回調，產業面實際情況仍偏空，預計短中期廢鋼價格總體振蕩運行。（本文作者期貨交易咨詢從業信息：Z0018419）
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